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　　2023年终至今，健壮160、健壮之道、讯飞医疗(02506.HK)等数字健壮医疗供职企业纷纷冲刺港股商场，此中健壮之道和讯飞医疗已告成登岸港交所，港股商场的互联网医疗板块又添新兵。

　　而不日，又一家数字医疗供职企业冲刺港交所，这家企业名为微医控股有限公司(下称微医)，该公司拟于港交所主板挂牌上市，招银国际为独家保荐人。

　　正在寻求港股IPO前，微医就已是血本的骄子，公司累计获13轮融资，投资方网罗腾讯(00700.HK)、复星医药(02196.HK)、高盛集团、盟国保障(01299.HK)等。2022年12月完结G轮融资后，公司估值为67亿美元，相较于2015腊尾的7.32亿美元实行大幅擢升。

　　与健壮160和健壮之道存正在较大的区别正在于，微医正在AI范围的贸易化操纵已有所修树，正在AI医疗赛道跑正在了前头。

　　微医设置于2004年，设置初期闭键运营医师预定平台挂号网。2015年，其将品牌名从挂号网升级为微医，并设置了中国首家互联网病院。

　　微医对人为智能的探寻较早，2017年就设置AI测验室以探寻医疗范围AI的操纵。随后于2020年，公司与天津市当局互帮设置了健共体。健共体是一种改进互帮形式，毗邻医疗机构、大家医疗保障基金及其他医疗供职供给商，旨正在将以调理为导向的医疗方法转折为以健壮为导向的医疗方法。

　　其后，微医开采了数字医疗本原措施，适应AI潮水开采出了针对医疗健壮行业实行教练的AI模子。目前，公司一经赢得微医医疗大模子、微医医疗帮手大模子、微医健壮帮手模子、微医师文本天生算法4种AI算法的国度存案，及进步50项的AI出现专利。

　　微医的闭键AI操纵有AI医师、AI药师、AI健管、AI智控，这些操纵毗邻了医师、药师、健壮处理师和大家医疗保障基金。

　　于2024年12月21日，微医已于数字医疗平台上毗邻约1.15万家医疗机构及约31.8万名医师。截至2024年6月底，微医的企业终端用户进步3990万名，多病种及糖尿病共会意员约90万名。

　　商场位置方面，微医是中国AI医疗健壮办理计划的最大供给商，也是前三家埋头于供给数字化及归纳医疗供职的数字健壮公司。按收入计，微医于2023年正在中国AI医疗公司中排名第一，商场份额为10.6%，远高于排名第二的公司为5.3%的商场份额。

　　然而，医疗健壮行业数字化的痛点并不少，网罗缺乏性格化健壮处理抉择、缺乏监测不对理处方的有用器械及下层医疗机构得回的数字器械有限。别的，正在限度医疗保障用度方面亦面对强大离间，如骗保及奢华。

　　是以，医疗健壮行业须要更壮大的本事（越发是AI）来办理这类离间，并擢升患者体验、医疗供职质地及开销处理。

　　伴跟着人为智能海潮的到来，AI操纵正在擢升医疗机构正在医疗分诊、检测、诊断、处方、用药及健壮处理等方面正日益阐发感化，AI医疗俨然正成为一条黄金赛道。遵照弗若斯特沙利文陈诉，中国的AI医疗健壮办理计划商场估计由2023年的黎民币97亿元增至2030年的黎民币1387亿元，复合年增进率高达46.2%。

　　正在招股书中，微医呈现其通过AI本事可赋能医师、药师、健管师及大家医疗保障基金，并参预国内的医疗改动，公司的目的是确保为患者供给永远的医疗处理，同时进步医疗供职的本钱效益。

　　1)擢升调理效果：于2024年上半年，99.97%被微医的AI医师识别为不对理的处方取得医师的跟进；

　　2)健管师处理效果：单名健管师处理的均匀会员人数由2022年的约550名扩张至2024年上半年的约2000名；

　　3)医疗机构及社保基金危险限度：医保拒付率由2021年同期的约0.52%下降至2024年上半年的约0.04%。

　　以上数据可能看到，微医的AI操纵正在擢升医师及健管师的做事效果及供职材干方面效果明显，并正在淘汰大家医疗保障基金的超支方面赢得不错的收获。

　　别的，微医健共会意员增进极度迅猛，2022年及2023年以及2024年上半年，公司天津健共体为约10.9万名、28.8万名及90万名会员供给多病种及糖尿病处理供职。

　　按收入划分，微医的收入可分为AI医疗供职和数字医疗平台，此中AI医疗供职供给健壮处理会员供职、云药房及增值供职，数字医疗平台供给数字医疗征询及诊断供职、线下医疗供职及企业会员及其他供职。

　　健共体于2020年设置并推向商场后，微医毗邻的患者群体及医疗机构赓续扩展，胀动健壮处理会员供职营业收入激增。该板块固然于2022年才发生收入，但2023年及2024年上半年诀别实行了3.54亿元（单元黎民币，下同）及10.32亿元的收入，成为胀动微医总收入火速增进的主力军。

　　2021年往后，健壮处理会员供职营业的收入增进抵消了数字医疗平台营业增进乏力的影响，策动公司总收入的增进。招股书显示，2021年至2023年及2024年上半年，公司总收入诀别为9.62亿元、13.68亿元、18.63亿元及18.18亿元。

　　微医正在招股书中呈现，与2023年同期比拟，咱们于2024年7月至10月的赓续经贸易务收入大幅扩张，闭键是因为咱们的健壮处理会员供职正在天津市赓续敏捷扩张。

　　造血材干方面，因为处于扩张期，加入本钱较高，数字健壮医疗供职行业普及面对亏本的题目，微医也不破例。

　　2021年至2023年，微医期内亏本诀别为25.71亿元、37.76亿元、14.78亿元；2023年上半年及2024年上半年期内亏本诀别为14.68亿元及4.34亿元。2023年往后，公司亏本额大幅收窄。

　　要实行赓续结余，微医异日可使用加紧AI材干、推出高代价供职、下降本钱等步骤擢升结余材干。别的，公司闭键收入来自于天津，若异日能扩张至表埠，营业范围的扩展有利于下降本钱。

　　值得一提的是，微医2020年往后实行了数次分红，2020年12月及2021年诀别派发了20亿元及9.24亿元的股息。

　　但也应留心，要正在AI医疗行业站稳脚跟并实行永远开展，极度检验微医等参预者的产物改进材干和营业形式的优劣性，而且也对企业的资金势力也带来离间。此次若能实行港股上市，对微医来说将是开展过程中一个紧要的里程碑。